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摘要
文章以2016—2020年A股上市公司为研究对象，从慈善捐赠和经济政策不确定性相联系的动态视角理论分析和实证检验它们对股价波动的影响。研究发现，企业慈善捐赠表现显著抑制了股价波动，经济政策不确定性减小了慈善捐赠对股价波动的抑制作用。为防止企业迫于外界压力进行大额捐款导致回归结果偏差以及可能存在的内生性问题，剔除2020年数据后进行了稳健性检验，并采用PSM进行了内生性检验，充分验证了实证结果。通过进一步研究发现，民营企业的慈善捐赠行为对股价波动的影响程度更强，同时经济政策不确定性更敏感地作用于慈善捐赠对股价波动的负影响。基于实证研究和分析结果，有利于进一步理解慈善捐赠对实现共同富裕的重要作用，引导企业把慈善捐赠这一微观行为融入经营战略，促进企业与社会共生共荣。
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单位南京审计大学金审学院
