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摘要
改革开放以来,我国逐渐放松民营经济金融管制,但"融资的高山"仍制约着民企发展。为助力民企跨越融资高山,营商环境建设成为国家大力推进的一项基础性工作。以2014—2018年民营上市公司为样本,实证检验了营商环境的优化是否真正能够化解民企融资难、融资贵的困境。研究发现,营商环境的优化显著降低了企业的经营风险,缓解了我国信贷市场上所有制歧视问题,进而降低了民营企业债务融资成本且成为银企关联的有效替代机制。此外,相对于非新兴产业,营商环境优化对于降低新兴产业企业的债务融资成本的作用更强。进一步发现,债务融资成本降低是市场化、法治化、国际化、便利化的营商环境下提升企业价值的中介路径。
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