流动资产分布、时间偏好与家庭边际消费倾向的异质性——基于中国家庭金融调查(CHFS)的实证分析

作者：伍再华; 程瑞祺

来源：湘潭大学学报(哲学社会科学版), 2023, 47(02): 114-120.

DOI：10.13715/j.cnki.jxupss.2023.02.024

• 边际消费倾向
• 家庭资产配置
• 缓冲存货模型
• 时间偏好

基于包含异质性贴现因子的缓冲存货模型，利用中国家庭金融调查(CHFS)2013、2015与2017年三轮调查数据，考察了中国家庭流动资产分布下边际消费倾向的异质性，并以购建房意愿作为时间偏好的代理变量检验了时间偏好与消费储蓄行为之间的关系。研究表明：中国家庭流动资产分布与边际消费倾向呈倒“U”形关系，而消费信贷弱化了收入冲击对消费变化的影响；购建房意愿对家庭的财富积累具有显著的促进作用，并会放大家庭消费对收入冲击的反应，且购建房意愿所形成的储蓄动机主要挤出了享受及发展型消费。政府应当进一步丰富家庭的资产配置渠道，并在实施消费刺激政策时，加大对有购建房意愿或流动资产配置较少家庭的转移支付力度。