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摘要
提高资源配置效率是助推经济高质量发展的基础和保障。本文基于2008—2013年我国工业企业和城市面板数据，从行业关联的视角，研究了地方政府债务扩张表征的基础设施建设需求冲击对行业资源配置效率的影响。实证结果表明，地方政府债务显著降低了与基建关联度较高的制造业行业资源配置效率，该结论在使用模拟的地方政府债务为工具变量等稳健性检验后依然成立。进一步的机制检验表明，与基建关联度较高的制造业行业资源配置效率下降，一方面是因为地方政府债务扩张带来的产品需求和投资更多地流向行业内生产率较低的企业，另一方面是因为资源错配降低了高生产率企业进入和低生产率企业退出市场的概率，且该效应在对国企依赖度高、官员晋升压力大的城市更为显著。本文的研究意味着应当进一步加强地方政府债务绩效管理，尤其是要关注地方政府债务对企业投融资挤出和资源错配的影响。
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