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摘要
文章以2007-2019年A股上市公司为研究样本,研究CEO与CFO间社会关系(校友关系或者老乡关系)对企业投资效率的影响。研究发现,CEO与CFO存在社会关系的企业投资效率更高,并且当CEO没有财务背景时,CEO与CFO间社会关系对企业投资效率的促进作用更强。研究结果表明,CEO与CFO间社会关系有助于CEO与CFO更好地沟通,进而做出更有效的投资决策。文章进一步检验了行业竞争程度的调节作用,研究发现,当行业竞争程度更加激烈时,CEO与CFO间社会关系对企业投资效率的促进作用更强。文章为社会关系如何影响高管团队的信息沟通提供了经验证据,有助于理解高管团队社会关系网络对企业投资行为的影响。
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单位上海紫江企业集团股份有限公司; 上海对外经贸大学
