《物权法》担保制度改革与企业全要素生产率

作者：刘昕瑜

来源：时代经贸, 2023, 20(11): 10-15.

DOI：10.19463/j.cnki.sdjm.2023.11.004

• 《物权法》
• 集约边际
• 扩展边际
• 全要素生产率

2007年《物权法》实施后，可担保标的增加和担保权利实现程序的完善，不仅增加了企业的融资方式，也加强了对担保权利人的保障，使企业更容易获得外部融资。本文基于2001-2020年中国上市公司数据，采用双重差分法，识别《物权法》担保制度改革对企业全要素生产率（TFP）的因果效应，并研究其影响机制。实证结果显示，《物权法》实施使企业融资约束减轻，却使企业的投资效率和人力资本投入下降，单个企业的TFP下降，展示出集约边际效应。同时，《物权法》的实施会延缓僵尸企业的退出，而僵尸企业的存续会拉低企业平均TFP，体现出扩展边际效应。本文就此提出了相应的建议。

• 单位
  华东政法大学