商誉"暴雷"已成为我国A股市场一股难以散去的阴霾。华谊兄弟作为影视行业的排头兵在2013-2016年之间一共并购12次,共计商誉32.33亿元,2018年的首亏更是引来无数争议。本文以华谊兄弟为研究对象,对其并购行为、商誉产生以及经济后果进行分析。研究发现,具有过度自信特质的管理者倾向于高溢价并购,导致产生高商誉激增,而高商誉并购并未提升企业财务业绩,同时产生了负的财富效应。
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