经济政策不确定性如何影响超额商誉？

作者：赵彦锋; 陈如意^*

来源：财务研究, 2021, (03): 82-92.

DOI：10.14115/j.cnki.10-1242/f.2021.03.008

• 经济政策不确定性
• 超额商誉
• 融资约束

本文以2007～2019年我国沪深A股上市公司为样本,研究经济政策不确定性是否以及如何影响超额商誉。研究发现:经济政策不确定性能够抑制超额商誉。机制检验表明,融资约束是经济政策不确定性抑制超额商誉的重要路径。异质性检验表明,经济政策不确定性对超额商誉的抑制效应在重资产企业、机构投资者持股比例低企业、非国有企业以及高市场化地区的企业中更显著。研究还发现,专项监管对抑制超额商誉具有一定的作用。本文的研究结论为经济政策的制定以及企业实施并购策略、应对经济政策不确定性提供了一定的经验证据。

• 单位
  河南财经政法大学; 东北财经大学