A股“入摩”降低股价波动了吗？

作者：张旭; 王宝珠

来源：金融发展研究, 2020, (08): 12-19.

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2020.08.002

• A股“入摩”
• 股价波动性
• 双重差分模型

A股"入摩"是我国资本市场对外开放的重要举措。本文基于这一准自然实验,构建实验组和控制组,利用双重差分模型从不同期间研究A股"入摩"对我国股价波动性的动态影响。研究发现,A股"入摩"有效降低了股价整体波动性以及股价崩盘的可能性,但对股价跳升风险的影响不具有显著性;同时动态评估表明A股"入摩"降低股价波动性的程度呈现波动增加的态势。此外,影响机制分析表明A股"入摩"通过提高公司信息环境以及公司治理水平来降低股价波动性。研究结论为我国积极推进A股"入摩"提供了理论证据,也为资本市场开放进程中降低股价波动性提供了新的启示。

• 单位
  南京信息工程大学