科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
产品市场势力代表发债企业的市场地位,强市场势力的企业抵御风险的能力更强,而竞争激烈的行业环境下这种优势会更加明显。文章利用2015—2019年间在上交所和深交所发行的公司债债券,探讨产品市场势力、市场竞争对债券融资成本的影响。实证研究发现:企业的债券融资成本与其产品市场势力负相关,市场势力越强,债券融资成本越低;市场竞争起到一定的调节作用,集中程度高的市场环境会减弱市场势力对债券融资成本的负向作用,也即市场竞争越激烈,市场势力对债券融资成本的负向作用越明显。文章从中观视角出发,聚焦产品市场因素对债券融资成本的影响,实证结果有助于债券市场参与者从企业及行业层面更全面地了解债券的定价行为。
- 单位
