本文基于向量自回归模型和DCC方程对"深港通"开通前后两阶段进行脉冲响应和动态相关性分析。结果表明:"深港通"开通后两地市场均对波动冲击的响应具有更强持久性和"杠杆效应",且深市对港市具有单向的风险溢出效应;两地市场的动态相关性呈现"N"型趋势,"深港通"政策在长期更能加强两地的联动效应。深港股市的动态相关性研究有利于投资者对股市进行合理预测,也为金融市场跨地区的系统性风险溢出提供动态监管方向。
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