稳健均值-方差模型的构建及比较研究

作者：李雄英; 王斌会

来源：统计与决策, 2020, 36(13): 47-52.

DOI：10.13546/j.cnki.tjyjc.2020.13.010

• 均值-方差模型
• 投资组合
• 稳健统计
• 离群值

传统均值-方差模型容易受到离群值的影响,导致计算结果与实际情况存在偏差。针对这一情况,文章将稳健统计的思想与传统均值-方差模型相结合,构建出稳健均值-方差模型,以达到减少或消除离群值对模型计算结果影响的目的,并进行了模拟和实证分析。结果表明:当数据中不存在离群值时,使用传统和稳健均值-方差模型进行投资决策的效果基本保持一致;当数据中存在离群值时,传统均值-方差模型容易受到离群值的影响,而稳健均值-方差模型对离群值有较好的抵御能力,可获得较优的投资组合前沿和投资权重。