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摘要
基于混合所有制改革背景,以连续披露创新投入的国有上市公司为对象,以2016-2018年的面板数据为样本,探究创新投入与财务绩效间的关系以及股权结构对两者间关系的调节作用。研究发现:创新资金投入与当年及滞后两年的公司财务绩效间呈U型关系;创新人员投入可显著促进当年及滞后两年公司财务绩效的增长;站在创新价值驱动的角度,研发密集型的国企适合采取国有资本混合度较高、股权较集中、股权制衡度较弱的股权结构;研发强度较低的公司则适合采取国有资本混合度较低、股权较分散、股权制衡度较强的股权结构。从创新研发密集度的差异化视角,为混合所有制改革中的国有企业在组织创新投资活动和完善股权结构方面提供有益参考与启示。
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