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摘要
本文实证检验了绿色信贷政策影响重污染企业和节能环保企业绿色创新的不同效应。研究发现，绿色信贷政策对绿色创新的影响在两类企业之间存在分化：政策能更有效提升节能环保企业的绿色创新，对重污染企业绿色创新的促进作用相对有限。从银行信贷决策视角看，政策效应的分化一定程度上源于政策对信贷融资的影响存在差异：政策使重污染企业融资规模降低、融资成本提升的同时，促进了节能环保企业融资规模的增加。从企业绿色行为决策视角看，政策效应的分化一定程度上源于政策对企业绿色行为的影响存在差异：重污染企业采用“低成本策略”,节能环保企业则采用“竞争优势策略”。绿色信贷政策的效应还受企业所有权性质、现金持有以及企业规模的影响，而竞争性的银行业结构和政府补助有助于发挥政策对重污染企业绿色创新的促进作用。本文研究对评估绿色信贷政策的经济效果，推动政策进一步精准发力具有一定参考意义。
