社保基金持股、分析师关注与现金持有价值

作者：姜毅; 高韵涵; 窦如美

来源：商业会计, 2020, (24): 9-15.

• 社保基金持股
• 分析师关注
• 现金持有量
• 企业价值

文章采用我国A股上市公司2011—2018年的数据,研究社保基金持股、分析师关注与现金持有价值的关系,研究发现,社保基金持股只有在被投资公司选择国际"四大"进行审计以及融资约束程度高时才能发挥监督作用,增加现金的持有价值。分析师关注与现金持有价值间存在显著的正相关关系。进一步分析社保基金持股与分析师关注的联合效应时发现,社保基金持股低时,分析师关注与现金持有价值间存在显著正相关关系,社保基金持股高时,只有当被投资公司选择国际"四大"进行审计或者公司融资约束程度较高时,分析师才会积极发挥监督作用,增加持有现金的边际价值。

• 单位
  沈阳大学; 南开大学; 大连财经学院