摘要

美国大学捐赠基金具有四个特征。随着20世纪70年代以来美国证券资本市场的飞速发展和巨额的大学筹款运动,捐赠基金管理主要投向高风险的资本市场。同时,一系列现代投资管理规则得以建立和完善,并先后发展出五种大学捐赠基金管理组织模式。受益于八大管理要素以及完善的投资管理制度,捐赠基金管理公司成为其中最专业、最成功的一种组织模式,但也不可避免地面临金融危机,以及"学术资本化"、"公立大学私有化"等质疑的挑战。