<正>政府在服务业中占据主导地位,并且在投资方向上长期集中于部分投资回报低下的行业,是引起服务业整体资本回报率下降的主要原因随着中国经济近年来增速整体放缓,全要素生产率(TFP)增速明显下滑。下滑的背后固然有周期性原因,但更重要的是各项经济体制改革的滞后。在长期,资源配置的扭曲仍将使整体经济陷入效率低下、依赖投资的困境。其中,服务业的资本回报率长期低于工业,反映出服务业整体投资效率低
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