Copula观点融合的Black-Litterman模型在资产配置中的应用

作者：梁龙跃; 陈珊

来源：开发性金融研究, 2021, (04): 53-64.

DOI：10.16556/j.cnki.kfxjr.2021.04.007

• 资产配置
• Copula
• Black-Litterman模型
• BLCOP模型
• GARCH模型

资产配置是现代金融投资理论研究的重要方向之一。本文基于Copula观点融合的Black-Litterman (BLCOP)模型研究Copula函数在资产配置中的应用。本文用带偏t分布拟合市场先验分布,基于GARCH模型预测值构造投资者主观观点,在这二者的基础上形成BLCOP模型的市场后验分布,并选取上证综合指数、上证基金指数、上证国债指数和上证企业债指数进行实证研究。证实基于BLCOP模型构建的组合收益更高、风险更小,整体表现优于Black-Litterman投资组合,是一种理想的资产配置模型。

• 单位
  中国人民银行; 贵州大学