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摘要
以2014—2017年的A股上市公司为样本,考察了工资议价能力对员工持股计划的影响。研究发现:工资议价能力越强,企业实施员工持股计划的可能性就越大,员工持股比例也越高,这一现象主要存在于非国有企业和具有较高人才专用性的企业中;工资议价能力会影响员工持股计划中的资金来源和股票来源,议价能力越强,企业越倾向于选择大股东提供借款的资金来源方式和二级市场认购的股票来源方式。进一步的研究显示,员工持股计划是对传统股权激励的有效补充,相比于高管议价能力,员工整体和非高管议价能力更能影响员工持股计划中的参与人员规模、锁定期和持股比例分配,即员工持股计划具有"金手铐"功能,能够显著降低员工离职数。
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单位山西财经大学
