安踏体育:多品牌龙头稳健增长 主品牌重塑未来可期

作者：刘田田

来源：股市动态分析, 2021, (07): 33.

<正>直营模式助力盈利改善运营力有望再上台阶安踏体育近日公布2020年全年业绩。公司2020年收入355.12亿元,同比增加4.70%,净利润为51.62亿元,同比下降3.40%,若扣除与经营无关的3.37亿汇兑损失(来源于欧元可转债),则同比增长2.90%。疫情扰动下,公司各品牌合力实现全年收入正增长。线上占比提升叠加DTC推动,安踏品牌毛利率提高3.4%;FILA毛利率微降1.1%,但由于占比提升,与安踏共同推动总体毛利率达58.2%(+3.2%)。费用方面控制良好,与去年持平。海外疫情导致的Amer亏损以及利息的增加致使公司净利率下行。