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摘要
以2009—2020年中小板和创业板的上市公司为样本，以企业创新为视角，分析异质性风险投资进入时机与股价崩盘风险之间的作用机理，即企业创新行为是否在不同进入时机的风险投资影响股价崩盘风险中起到传导作用。研究发现：创新产出在早期风险投资对股价崩盘风险的影响中存在部分中介效应，创新投入在后期风险投资对股价崩盘风险的影响中存在部分中介效应。将企业创新作为中介变量引入异质性风险投资与股价崩盘风险的研究，为后续研究开拓了新的方向。
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单位廊坊师范学院
