“去杠杆”的五大误区:认知根源及其危害

作者：朱鸿鸣; 薄岩

来源：发展研究, 2016, (12): 35-38.

• 去杠杆
• 降杠杆
• 货币政策
• 股票市场
• 居民部门

目前,存在着不利于积极稳妥"去杠杆"的五大认识误区。误区一是"去杠杆"需要偏紧甚至紧缩性货币政策,其风险是给货币政策施加过多的负担并导致反效果。误区二是"去杠杆"应主要依靠股票市场,这会导致股票市场被赋予其难以承担的任务,存在人为推动"国家牛市",诱发股市泡沫的风险。误区三是将居民部门作为杠杆转换的主攻方向,这会带来大规模资产泡沫的风险。误区四是将"去杠杆"仅理解为总量意义上的去杠杆,这会导致对流动性风险和内嵌杠杆的忽略。五是将"去杠杆"理解为短期内的"降杠杆",这会导致冒进地"去杠杆",引发不必要的风险。

• 单位
  国务院发展研究中心