债务违约风险、大股东杠杆增持与企业融资约束

作者：严红

来源：投资与创业, 2023, 34(04): 16-18.

• 债务违约风险
• 大股东杠杆增持
• 企业融资约束

近年来，国内的宏观经济增速总体呈现下降态势，同时，我国政府制定了稳妥降低企业杠杆率的优惠政策举措，这对于过分依靠投资维持多元化经营增长的企业而言是个不小的挑战。另外，以往研究者对于债务违约风险下降后是否还能够提高对大股东杠杆的增持比例，以减少公司融资约束的研讨并没有得到统一结果。根据上述背景，本文以我国2017—2021年的沪深两市A股上市公司财务数据为主要调研样本，通过实证调研分析检验债务违约风险、大股东杠杆增持和企业融资约束三者间的相互关系。调研结果表明：大股东杠杆增持举措明显减轻了公司的债务违约风险和融资约束。因此，根据公司债务风险和债务风险结构特点，要采取更加精准的大股东杠杆增持举措。

• 单位
  福州新区开发投资集团有限公司