本文以沪深A股非金融与房地产类上市公司为研究对象，考察并购商誉与企业金融化之间的关系。研究发现，并购商誉能够抑制企业金融化，外延扩张促进实体投资与研发投入是并购商誉抑制企业金融化的路径；进一步的制度环境分析表明，良好的制度环境能够强化并购商誉对企业金融化的抑制效应。本文既丰富了商誉经济后果以及企业金融化影响因素的文献，又对投资者全面认知并购商誉及优化企业金融资产配置决策具有启示意义。
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