场外衍生品因为其特征模糊，面临着监管路径不清晰的问题。在信用违约互换（CDS）监管的法理中，证券类监管与保险类监管具有较大的区别，CDS符合证券类监管的定义与涵盖范围，应该定位在证券类监管中。在美国与欧洲的实践中，证券类监管的实践表现更加符合CDS的定位与预期。中国应该充分借鉴相关经验，建立以证监会为主导的监管体系，引导保险资金审慎开展业务，扩大二级市场合约规模并尝试建立监管沙盒体制。
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