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摘要
文章以中国高科技上市公司作为研究对象，利用股权集中度与股价崩盘风险的关系实证检验高科技上市公司股权集中是利益协同效应还是壕沟防御效应占据主导作用。研究结论证实，高科技上市公司股权集中度越高，其股价崩盘风险反而越低，支持利益协同效应观。进一步分析发现，信息不对称和公司声誉扮演着重要的中介传导作用，大股东数量越多股价崩盘风险越高，董事长和总经理两职兼任强化了股权集中度与股价崩盘风险的负相关关系。研究结论为高科技上市公司股权结构的完善、公司治理的深化改革和平抑股价的异质性波动提供了有益启示。
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