股灾、股票回购及其宣告效果

作者：钱晓岚

来源：渤海大学学报(哲学社会科学版), 2018, 40(02): 81-88.

DOI：10.13831/j.cnki.issn.1672-8254.2018.02.016

• 股票回购
• 累积异常报酬
• 股灾

文章重点关注2015年股灾后我国A股市场的股票回购激增的现象,统计了2009-2016年进行回购宣告的沪深A股上市公司,采用事件分析法计算宣告后不同窗期的累积异常报酬,并通过回归分析法检测影响库存股宣告效果的因素。研究结果显示:不论股灾前后,在回购宣告的事件窗期会产生一定的正向市场反应;股灾前,市净率高低是影响回购宣告效果的主要因素,但股灾后宣告回购的多数公司市净率较高,净资产收益率是影响其宣告效果的主要因素。可见,上市公司不应通过股票回购来提升股价,而应努力提高自身绩效,投资者不能盲目追捧宣告回购的公司,政府也应出台相关政策对股票回购行为进行规范。

• 单位
  闽江学院