金融市场中,资产价格的不确定性一直是被关注和研究的重点。本文建立价格极差-交易量-GARCH改进模型,对我国股票市场收益率的波动情况进行分析;在风险层面,以BDSS模型为基础,引入换手率构建变现时间作为内生风险的衡量指标,建立流动性调整的VaR拓展模型,在组合改进模型下对股票市场的风险进行精准刻画。研究表明:改进后的GARCH模型能够改善收益率的波动拟合情况,提高风险度量效果,为政府机构及个体投资者增加对股票市场的认识、提升决策水平具有重要参考。
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