新兴市场国家投资发展路径的影响因素研究

作者：张纪凤

来源：东岳论丛, 2021, 42(08): 101-109.

DOI：10.15981/j.cnki.dongyueluncong.2021.08.013

• 新兴市场国家
• 投资发展路径
• 外商直接投资
• 互动机制

作为国际市场的后来者,新兴市场国家在缺乏特定优势前提下,其投资发展路径具有与发达国家不同的新特点。本文利用16个新兴市场国家1996—2017年的面板数据,通过因子分析法提取结构因子、技术因子、贸易因子、基本面因子和制度因子五个公因子,建立联立方程模型检验各因子对双向直接投资的影响。研究发现:第一,基本面因子和制度因子对双向直接投资的影响显著为正,技术因子对"走出去"的影响显著为正,而贸易因子对"引进来"的影响显著为正;第二,双向直接投资之间存在显著的正向促进关系,且技术因子的调节作用有助于提高双向直接投资之间的互动性;第三,金砖五国的双向直接投资更多依靠基本面因子和制度因子,危机后样本中五个因子对双向直接投资的影响力较之危机前样本明显增强。