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摘要
业绩承诺已经成为企业并购重组活动中的重要组成部分,业绩补偿承诺协议究竟能否促进公司并购整合绩效,一直都是理论界与实务界重点关注的问题。以2014—2019年中小板、创业板上市公司为样本,实证分析业绩补偿承诺对并购绩效的影响。结果表明:并购交易中的业绩补偿承诺协议对企业绩效具有正向作用;业绩补偿承诺协议中,承诺的业绩增长率水平与公司绩效正相关;约定股份补偿方式的企业比约定现金补偿方式的业绩表现更好;有PE/VC持股的企业业绩表现更好。明确承诺业绩、补偿方式及私募股权投资对企业绩效的影响,以期为企业管理者及其他利益相关者提供一定的启示及借鉴,同时为并购交易中业绩补偿条款的设置提供新的思路。
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