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摘要
基于中国A股上市公司年度观察配对样本,本文采用对偶模型检验了共同股东对公司间治理趋同的影响,结果发现:(1)如果两个公司存在共同股东,则公司间的治理特征将更加趋同;(2)机制检验结果表明,当公司内部信息环境越好或外部信息环境越差时,上述趋同效应越明显,说明趋同效应源于共同股东能更有效地获取不同公司的内部治理信息;同时,共同股东持股比例越高或行业竞争越激烈时,上述趋同效应越明显,说明趋同效应源于共同股东的协同治理动机;(3)中介效应分析结果表明,向不同的公司委派相同的董事、监事或高管是共同股东促使公司间治理特征趋同的重要途径.此外,本文还基于共同股东特征或企业特征进行了丰富的拓展性分析.本文基于公司间效应这一新的研究视角为共同股东对微观企业的治理影响提供了新的经验证据.
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