影子银行与各传统金融市场的内在关联性和风险传染性始终存在,且急剧增长,极易影响金融稳定。本文基于影子银行规模和金融稳定指数的测度结果,通过构建动态GARCH-CoVaR模型测度影子银行对金融稳定的影响及其风险溢出效应,结果显示影子银行对金融稳定的影响存在阈值效应,影子银行与传统金融市场明显具有双向风险溢出效应。基于此结论,本文从影子银行体系和传统金融体系风险、影子银行与传统金融市场之间的双向风险传染三个维度提出风险治理的建议。
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