论财务杠杆正效应的条件与实质

作者：陈筱彦; 徐珂欣; 缪黎珍; 吴笑梅; 丁盛; 张晓宝

来源：现代商贸工业, 2016, 37(31): 91-92.

DOI：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.31.043

• 财务杠杆
• 正效应
• 无息负债

财务杠杆正效应是指企业由于合理使用财务杠杆而引起的权益资本利润率的提高,具体地说,就是由于负债定期定额税前付息,企业息税前利润率高于负债资本边际成本而引起的权益资本利润率的提高。运用数理分析方法详细讨论了财务杠杆正效应需要满足的条件;息税前利润率大于有息负债利率:其实质是超过负债利率的回报与节税利益。另外,也得出财务杠杆度大于1并不意味着财务杠杆正效应。

• 单位
  嘉兴学院