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摘要
本文将包含政府支出的生产函数引入DSGE模型,通过求解DSGE模型,得到拓展的费雪方程式,揭示预期通货膨胀不仅受名义利率影响,还受到技术冲击和政府支出预期增长率的影响。利用1991—2014年我国宏观数据进行实证检验表明:一是利用国民产出、固定资产投资及政府支出之间的协整关系,构建生产率测度,反映了1998年全球金融危机及2007年美国次贷危机对我国经济波动的影响。二是名义利率、生产率及政府支出预期增长率解释了预期通货膨胀率88%的变动。名义利率、生产率和政府支出预期增长率对预期通货膨胀率产生显著影响。从政策效果看,采用盯住生产率的财政政策与盯住利率的货币政策组合,不仅能有效降低预期通货膨胀率,而且能有效降低通货膨胀率的波动幅度。
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