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摘要
贸易摩擦会推高贸易政策不确定性,引致经济活动和金融市场的波动,进而带来新一轮的政策调整。文章采用时变的动态网络联通模型,研究中美贸易政策不确定性与我国主要金融市场间的溢出效应。结果发现:外汇市场是最大的净溢出者,而黄金市场是最大的净接收溢出者;中美贸易政策不确定性对中国金融市场的影响呈现出非对称的特征,股票市场受中国贸易政策不确定性的主要影响,而外汇市场则受美国贸易政策不确定性的影响更大;从时变特征看,2018年爆发并持续升级的中美贸易摩擦对我国主要金融市场和中美贸易政策不确定性具有显著的溢出效应。最后,文章提出了相关政策启示。
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