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摘要
文章以2014年沪深A股上市公司并购非上市公司、新三板和区域股权交易中心公司的并购交易的主并上市公司为研究样本,研究对赌协议对并购当年、第二年及第三年并购绩效的影响;并分析对赌协议业绩补偿支付方式对并购绩效的调节作用。研究发现:(1)对赌协议发挥着激励与监督作用,能有效提升主并企业并购绩效,同时检验了相关学者认为并购能够为企业股东创造价值的研究结论。(2)业绩补偿采取股份回购支付方式可以提高企业并购当年并购绩效,现金补偿支付方式可以确保未来几年企业的基本绩效,而混合支付方式更能保证企业的均衡稳定发展。
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