证券投资基金业绩评价实证研究——DEA法与传统指数的碰撞

作者：程建华; 孙阳

来源：铜陵学院学报, 2019, 18(02): 3-43.

DOI：10.16394/j.cnki.34-1258/z.2019.02.001

• 投资基金
• 业绩评价
• DEA方法
• 传统指数方法
• 比较分析

传统基金业绩评价方法因其基准组合选取及有效性前提假设问题广受质疑,而以样本自身为参照的无基准方法 DEA法可有效弥补这一缺陷。文章运用DEA法对我国24只基金在2017年1月至2018年1月的业绩进行评价,并将结果与传统评价方法进行比较分析。研究表明:多数基金处于相对无效状态;基金业绩具有较强的短期持续性;中等规模基金的业绩表现显著优于大、小规模;债券型基金的平均效率高于股票型和混合型,但排名靠前的基金中混合型占大多数。结合传统方法 Sharpe和Jensen指数的评价结果,借助DEA法对投入产出的规模效率和技术效率的有效度量,可显著提高结果经济意义的解释性与评价的准确性。

• 单位
  安徽大学