使用家族企业上市公司为研究样本，本文发现如果家族企业控股股东两权分离程度越大，家族企业越容易出现公司违规行为。这揭示了家族企业公司违规的“真凶”是控股股东而非管理层，表明在家族企业中，股东和管理层之间的第一类代理问题远远没有大股东和小股东之间的第二类代理问题严重。其他大股东可以通过形成多个大股东“联盟”的形式参与公司治理，抑制公司违规行为。进一步研究表明，家族企业多个大股东可以抑制因控股股东两权分离而触发的公司违规现象，减少第二类代理问题的发生。
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