基于绩效反馈模型中“预期未来”的视角,以2012~2019年中国A股上市公司为样本,关注企业未来绩效负反馈和企业升级二者间的关系,以及企业行业地位、企业冗余资源和高管持股比例对该关系的调节作用。研究发现:主效应企业未来绩效预期负反馈会促进企业升级;行业地位在短期内会先增强后削弱主效应,但在长期起到正向促进作用;企业冗余资源会先增强后削弱主效应;高管持股比例会增强主效应;非国有企业在面临未来绩效预期负反馈时会显著地促进企业升级,而国有企业的响应行为并不明显。