摘要

<正>证券化是现代金融创新的核心,其主要技术是将可产生现金流的资产通过构建资产池、设立特别目的实体转变为可交易的证券。美国自上世纪80年代起进入证券化时代,证券化市场为投行开辟了一个新的盈利空间,也赋予其更大的权力。由于投行是证券市场的主力玩家,从发行、销售到交易样样精通,使其成为基于银行的传统信用市场转向基于市场的新金融体系过程中的巨人。证券化的雏形可以追溯到17世纪