聚焦比较优势 回避犀牛风险

作者：李晓星

来源：英才, 2021, Z1: 85.

<正>我们认为2021年的市场是前低后高,一季度会稍显平淡,背后的原因是流动性的变化。目前我们依然维持这个看法。而流动性不宽裕的一季度也是对市场压力最大的时刻。央行持续收缩流动性,我认为没有必要那么担心。一季度是最好的收缩流动性的时间窗口。从二季度开始,地产基建和出口都有可能出现边际负面的事情,现在的收缩是为了到必要时刻有放松的空间。