以万丰奥威2019年股份回购事件为例，采用事件研究和断点检验等方法，从信息披露视角探究股份回购的信号传递、输送利益及经济后果。研究发现：控股股东质押股权面临平仓风险时，上市公司股份回购名为信号传递，实则是向控股股东输送利益。虽然投资者短期内难以识别利益输送动机，但积极信号带来的股价上涨是暂时的，该回购行为最终会侵害上市公司权益。研究有助于推动我国资本市场高质量发展，对投资者投资、企业资本运作和监管部门监管亦具有实践参考价值。
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