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摘要
金融监管逐步加强背景下,货币供应量M2增速大幅放缓,成为社会各界关注的一个焦点。本文基于非银行业金融机构交易视角,在货币供给理论框架下对影响货币供应量M2的机制展开深入研究。研究发现在非银机构的交叉金融业务创新不断加快情况下,商业银行以自有资金购买非银机构发行的资管产品时,尽管基础货币不变,但货币M2随着货币乘数的增大而增加,从而导致货币M2增速快速上升;2017年以来金融业去杠杆背景下,非银机构与银行间的交叉金融业务明显收缩,进而导致了货币供应量M2增速放缓。
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单位中国人民银行
