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摘要
企业数字化转型在数字科技和企业发展有效耦合下应运而生，对我国股价稳定产生深远影响。本文以特征关系优化为基础构建ED-SPCBoost模型，通过有效的参数设置及强指标相关性分析使模型具备高鲁棒性，利用模型探究企业数字化转型对股价崩盘风险的影响效果及作用机制。研究发现：（1）数字化转型可有效降低股价崩盘风险，随转型程度增强，股价崩盘风险呈“稳定—敏感—稳定”阶段性下降的Logistic函数变动形势；（2）数字化转型对国有企业股价崩盘风险降低作用更显著，转型成熟期非国有企业占比高达78.03%，非国有企业数字化转型意愿强于国有企业；（3）数字化转型可通过增强企业信息透明度、改善市场评价预期值、提高内部财务稳定性等机制减小股价崩盘风险，且三组机制影响效果存在差异性动态变化特征。本文提出的ED-SPCBoost模型具备高鲁棒性和低误差率，经实证数据验证符合企业数字化与股价崩盘预测规律，可为数字科技对上市公司优化治理环境和金融市场完善风险监控提供有益参考。
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单位哈尔滨工业大学（深圳）; 哈尔滨工业大学; 经济管理学院
