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摘要
以2008～2018年沪深A股非金融类上市公司为样本,讨论作为宏观经济调控"抓手"的产业政策是否纠正了以企业金融化为表征的经济"脱实向虚"现象。结果表明:产业政策抑制了企业的金融化趋势与长期金融资产的增持,其中主要依靠缓解企业融资约束而起作用。进一步,异质性分析中,产业政策的纠偏作用在国有企业中作用更为明显;当企业面临的经济不确定性较低、融资约束较弱时,产业政策对企业金融化的抑制作用更强,其"锦上添花"作用强于"雪中送炭"作用。因此,我国产业政策在纠正经济"脱实向虚"时应"一视同仁",着重纠正长期金融资产的增持,针对企业所处的环境随机应变,提升产业政策的层次与维度。
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