本文研究了货币政策的就业效应。构建模型分析了传统货币政策渠道对就业的效应,以及新的以“稳就业”为目标的货币政策框架的就业效应,最后考察了货币政策的可能方向——“以工代赈”式结构化政策的就业效应。发现:传统以及“稳就业”政策下就业效应是不足的;当采用结构性政策聚焦在“以工代赈”式就业保障时,能够保证就业维持在较高水平。由此本文提出,为实现就业目标,应适度由传统货币政策向“就业保障”型货币政策转型。