科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
作为新型农业经营主体的龙头和资本市场的参与者，农业上市公司在推动现代农业高质量中发挥着重要作用，关于其多元化经营所带来的经济后果的研究对完善农业上市公司经营布局具有重要意义。鉴于此，利用2012—2019年农业上市公司的面板数据对多元化经营与农业上市公司绩效间的关系进行实证检验。结果显示，整体而言，多元化经营会显著抑制农业上市公司绩效，但股权集中度和现金持有水平的改变会使多元化经营对绩效的影响发生突变，即二者间关系存在门槛效应：当股权集中度未达到门槛或现金持有水平超过门槛时，多元化经营会产生显著折价效应，而当股权集中度超过门槛或现金持有水平未达到门槛值时，多元化经营并不会显著减损绩效。建议农业上市公司正确衡量当前经营环境特征、审慎选择多元化经营时机，适度集权并强化企业资金的管理，控制企业现金持有水平，避免多元化经营异化为管理层寻租行为。
- 单位
