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摘要
公司股权质押的融资方式在我国发展得越来越快,其对自身公司价值的影响是一个值得研究的问题。对此,现有研究大多得出股权质押对公司价值具有绝对的积极影响或绝对消极影响等一边倒的结论。有鉴于此,本文采用2014-2018年沪深A股主板470家上市公司公告的数据,研究上市公司股权质押对公司价值影响,得出以下结论:整体上,上市公司的股权质押对公司价值具有正面影响,有利于公司价值的提高;进一步的研究则发现当上市公司股权质押比例处在较低水平时,股权质押对公司价值具有正向影响;但当处在较高的水平时,对公司价值则会产生负面影响,说明上市公司股权质押比例和公司价值具有倒U型的非线性关系。
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