风险度量半参数变系数复合Expectile回归模型及应用

作者：刘晓倩; 周勇

来源：系统工程理论与实践, 2020, 40(08): 2176-2192.

• 风险度量
• 期望分位数风险价值(EVaR)
• 半参数
• 变系数
• 复合Expectile回归(CER)

本文结合半参数变系数回归模型、期望分位数风险价值(EVaR)的思想以及充分利用多个Expectile信息能提高参数估计效率的假设,提出了一类半参数变系数复合Expectile回归模型,并对该模型进行了估计,建立了所提出复合Expectile回归(CER)估计的大样本性质.针对该模型既含有参数部分也含有非参数部分的特征,采用了方便计算的三步估计方法.通过数值模拟也发现,当误差为厚尾或非对称分布时,在均方根误差(RMSE)的标准下,所提出的CER估计大大优于最小二乘(LS)估计和简单的Expectile回归(ER)估计.另外,本文还应用所发展的理论分析了我国货币政策对上证综指的影响.

• 单位
  华东师范大学; 上海外国语大学