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摘要
基于人工智能产业97家上市公司样本2015-2019年的数据,首先运用修正的优序融资模型对融资偏好进行分析,发现人工智能产业上市公司先外后内,先股权后债权的融资偏好.然后进一步利用Ordered-probit模型对常见的五种融资方式的选择顺序进行分析,发现选择概率从大到小排列为:发行股票、短期借款、发行债券、内部融资、长期借款.成长性高低、规模大小与融资方式选择顺序成正比,成长率高、规模大的企业选择股权融资方式的概率也高.企业性质与融资方式选择顺序成反比,非国有企业选择股权融资方式的概率较高.文章最后提出一些政策建议以优化人工智能产业的融资偏好和融资方式选择顺序,以规范融资行为,提高融资效率.
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单位常州工学院; 南京航空航天大学
